大秦线检修在即煤市影响几何-北极星火力发电网

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据最新消息，大秦线今年下半年淡季检修将于9月21日开始，为期12天(原为15天)，每天3小时“开天窗”进行铁路设备检修。众所周知，大秦线是中国“西煤东运、北煤南运”的主动脉，检修会在一定程度上影响煤炭正常运输，从而给煤炭市场带来一定影响。但影响几何，还将取决于其它市场因素。

去年4月、9月以及今年4月最近三次例行检修期间，大秦线煤炭运量较检修前一个月分别下降14.6%、10.0%和26.3%，同时，秦皇岛港日均煤炭调入量较前一个月分别下降5.3%、5.5%和12.7%。受大秦线检修以及其它利多因素影响，在最近三次检修期间，煤炭市场价格均发生了根本性变化。去年4月份和今年4月份，秦皇岛港动力煤价格均提前进入上行通道;去年9月份，伴随大秦铁路检修，秦皇岛港动力煤价格逐步止跌企稳并开始小幅回升。

多因素支持煤价上扬

从目前市场态势来看，存在多种利好因素，以秦皇岛港为代表的沿海动力煤价格将保持再度上扬趋势。

首先，水电出力可能持续下降，动力煤需求预期增强。今年入汛以来，西南地区降雨量明显比往年同期偏少，云南东部、贵州大部、四川东南部、重庆南部以及湖南南部和广西北部降雨量偏少25%—50%，局部地区偏少达80%左右。目前旱情进一步升级，9月14日南方电网公司再发预警：电力电量双缺困局将持续到明年，预计第四季度将持续扩大到1400万千瓦。水电出力下降，使火电出力和动力煤需求相应增加，对煤炭市场价格形成支撑。

其次，多数高耗能产品产量仍保持较快增长势头。虽然7月份多数高耗能产品产量环比出现了不同程度下滑，但这些产品产量仍然保持着较快增长势头。国家统计局数据显示，7月份，生铁、焦炭、水泥、玻璃、合成氨、精炼铜和矿产铝产量同比增速分别达到17.3%、19.8%、16.8%、13.7%、11.8%、18.7和13.3%。此外，最新宏观数据显示，1—8月国内粗钢产量为46928.3万吨，同比增长10.6%;8月钢材产量为7700万吨，同比增长12.9%。在高耗能产品持续快速增长下，煤炭价格也将获得支撑。

第三，下游用煤企业将采购时间进一步提前。为防止集中采购引起煤价过度上涨，部分下游用煤企业纷纷将冬储煤采购时间提前至9月份。经过夏季耗煤高峰，电厂库存快速下降，电厂和贸易商购煤力度加大。以华东地区为例，经过及时补充，截至9月6日，电厂煤炭库存天数从18天升到19天。从最近两周的环渤海动力煤价格指数来看，涨幅由1元/吨升至3元/吨，扭转了连续九周持续走低的局面。冬储煤提前，促使煤价提早进入上升通道。

第四，山西地区动力煤价格总体稳定上涨。上周，山西太原地区5000大卡发热量市场动力煤车板价格环比上涨20元/吨，分析称主要是因为月初山西焦煤集团公布销售定价上涨，太原吉交地区动力煤市场开始跟涨，每吨涨幅均在10-20元区间。动力煤坑口价上涨，势必推动沿海地区动力煤价格再度进入上行通道。

回顾去年4月、9月以及今年4月大秦线检修期间煤价上涨原因，均有天气因素。去年春天，西南地区遭遇罕见干旱，水电出力受阻，煤价早早进入上行通道;去年9月末10月初，千年极寒说法突然冒出，煤价应声进入上行通道;今年春天，长江中下游再度遭遇大旱，4月份开始水电出力提升受阻，煤价亦进入上行通道。目前，西南几个省区正遭遇夏秋连旱，在大秦线检修在即，高耗能产品产量保持较快增长势头之下，如果市场采购需求增加，煤价势必上扬。

上涨幅度制约较大

但与前几次大秦线检修相比，之前促使煤价上涨的某些因素目前有所转变，煤价上涨幅度将受到较大制约。

首先，国内货币政策相较去年明显收紧，市场炒作气氛大大缓解。自去年10月20日首次加息以来，到目前为止，央行已经连续5次上调人民币存贷款基准利率，一年期人民币存款基准利率由2.25%上调至3.5%;去年下半年以来，央行连续9次上调人民币存款准备金率，大型金融机构存款准备金率由17%上调至了目前创记录的21.5%。

其次，主产区原煤产量保持较快增长势头，煤炭供应较为充足。1-7月份，内蒙、山西、陕西等煤炭主产区分别累计完成原煤产量53654万吨、48558万吨和22202万吨，较去年同期分别增长32.1%、22.3%和10.5%。三省区原煤产量的快速增长在很大程度上满足了国内煤炭需求，煤炭供应较为充足。

第三，未来几个月煤炭进口量仍将保持较高水平。7月份，煤炭进口量跃升至1753万吨，创月度进口新高，较去年同期增长36.2%。虽然7月份以来国内煤价曾出现小幅回调，而国际煤价仍然保持高位窄幅振荡，但相对年初，目前国内煤价明显偏高，而国际煤价则有一定幅度回调。数据显示，8月份秦皇岛港大同优混煤价格较1月份每吨大约上涨46元左右，而澳大利亚纽卡斯尔港动力煤价格则每吨回调9美元左右，约合人民币60元左右。一涨一落，说明国际市场需求相对于国内来说并不旺盛，预计煤炭进口将继续保持在较高水平。

第四，目前煤价已经处于较高水平，煤价进一步大幅上涨将受到抑制。尽管大秦线检修致沿海煤炭价格上涨预期强烈，且环渤海港口煤炭价格正出现上涨，但当前日趋理性的购销心态或使得市场价格出现异常变动的空间缩小。

第五，去年秋天煤价上涨很大程度上是受“千年极寒”炒作的影响，今年市场或将吸取教训。去年10月初，一则千年极寒的传言点燃了煤市的热情，煤价进入快速上扬通道，以致冬季用煤高峰期煤价出现下滑，部分用户因此遭受了一些损失。前车可鉴，市场可能会更加趋于理性，用煤企业势必将结合自身实际情况合理安排采购，避免煤价出现过度不合理上涨。

投稿与新闻线索：陈女士微信/手机：13693626116 邮箱：chenchen#bjxmail.com（请将#改成@）

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