全球LNG市场成形倒逼“中国气改”-第3页-北极星火力发电网

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传统贸易机制将被颠覆

供应侧只是全球LNG市场这枚硬币的一面，另一面则是LNG接收终端及再气化产能。资本在涌入液化产业的同时，也有大笔投资进入LNG接收站和再气化领域。目前，全球在建的再气化产能约为10000万吨/年，其中位于亚洲的项目占到近一半，拉丁美洲约2900万吨，欧洲约2300万吨。另有18000万吨/年的新增气化能力有望投入建设。

如此看来，LNG液化产能和气化产能趋于平衡（尽管无论是气化还是液化，产能并不意味着产量）。问题在于，很多气化项目的产能均基于推测，并不一定最终落地。

相比较而言，LNG液化装置较之气化装置更为复杂，故气化装置工期更短，尤其是浮式储存及气化装置（FloatingStorageandRegasificationUnits，FSRU）——浮式LNG技术正越来越受业界欢迎，实际上拉丁美洲的LNG接收终端多为FSRU，国内首个浮式LNG项目中海油天津LNG项目也于去年获批。预计，接下来数年中，会有更多LNG接收站项目公布建设，并在2020年前后投入使用。

所以，未来数年，国际LNG市场供求形势偏松还是偏紧，与液化和气化项目建设进度密切相关。不过，根据现有数据分析，未来全球范围内LNG的气化和液化产能预计会在2：1左右。而气化产能的过剩将给予资源方选择买方提供了余地。不过，到2020年，全球LNG液化产能的步子似乎要快于气化产能，从而使得现货市场的整体形势要相对宽松。

无论是从全球LNG贸易来看，还是从LNG资源在不同区域间流向来看，这一形势都具有重要意味。从贸易角度来看，一个相对宽松的全球LNG市场意味着卖方之间的竞争会加剧，从而导致价格存在下行的可能，而价格下行会刺激需求，尤其是电力市场对LNG的需求。

至于资源流向，根据全球LNG贸易发展态势判断，东北亚的买家将首选来自澳大利亚、东南亚的LNG资源，其次才是来自美国的页岩气。卡塔尔在东北亚市场面临的挑战将越来越大，因而可能需要将目标市场调整至近东、中东以及欧洲市场。包括北非、西非以及东非在内的非洲LNG资源也同样如此。不过，同为非洲的阿尔及利亚、尼日利亚和安哥拉将有望竞争增长迅速的拉美市场。美国也有望在拉美市场分得一杯羹。

国际LNG现货贸易规模和占比增加，将有助于建立一个更加透明的定价机制，原有的主要与原油挂钩的定价方法面临调整压力。其中最为关键的是美国的LNG出口，因为来自美国市场的LNG价格直接基于美国亨利中心的天然气价格，外加3美元左右的液化成本以及相应的运输成本。

亚洲买家究竟在多大程度上对不与原油挂钩的LNG长协感兴趣，还有待时间检验。原有的价格机制已运行多年，且基本满足了其对稳定的LNG供应的需求，亚洲买家需要克服对新机制的心理接受问题。

另一方面，如果现货LNG的价格低于长协价格，相信买家会提出重新谈判长协价格的诉求——尽管在目前的市场形势下，设想降低价格有点痴人说梦。去年，印尼东固LNG项目非但没有降价，反倒提价近70%，澳大利亚、马来西亚等LNG项目，也都提出了价格回顾的诉求。但当我们从一个十年左右的时间维度来评估全球LNG市场的时候，形势会发生较大变化，而这种变化，无疑会增加长协重新定价的可能性，放弃与原油价格挂钩的定价机制，代之以某种形式的天然气价格指数，如参照亨利中心(HH)价格、英国国家平衡点（NBP）等，是完全可能的。

过去两年，欧洲市场即是如此，而全球市场发生类似情况的概率也正在增加。2020年前，全球LNG市场是否能够彻底抛弃与原油挂钩的定价机制，目前来看还存在诸多争议。但如果2020年美国确实有近7000万吨/年LNG投放市场，而这部分资源的价格又与亨利中心气价挂钩，那么出口亚洲的LNG继续享受高溢价的时代就将终结。

投稿与新闻线索：陈女士微信/手机：13693626116 邮箱：chenchen#bjxmail.com（请将#改成@）

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