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二、基础建设投资增速是煤炭股的同步指标
由于基础建设受宏观政策影响最大,每轮经济启动的时候,都是优先考虑加大基础建设投资,所以基础建设投资增速和房地产投资增速走势在时间上和增速上差异较大。
宏观经济不好的时候,依靠基础建设投资带动经济走出低谷(06年和09年),宏观经济向好时,基础建设投资逐渐退出,其增速趋于下降(07年和10年)。房地产基本上与周期一致。
基础建设投资是先行指标,领先于房地产投资大约1年。
基础建设是逆周期,房地产是顺周期。
08年2月份基础建设触底,09年2月份房地产投资增速触底,而基础建设投资增速在09年2月份已经大幅跃升至45%以上了。之后房地产投资增速才逐渐提升,10年2月份才到30%以上。房地产滞后基础建设投资增速大约1年。
12年前4月基础建设投资增速仅有3.3%,宏观政策放松有望把这个低增速迅速提高。而房地产投资增速在保障房的支撑下,有望继续维持20%左右的增速。
基础建设波动最大,08年初基础建设投资增速不到4%,09年4万亿投资导致基础建设投资增速达到50%。目前基础建设投资增速仅3.3%(低于08年的低点)。
基础建设投资增速跳跃时,或者房地产投资增速见底时,是最好的投资煤炭股时机。
基础建设可以作为煤炭股的同期指标:
06年3月基础建设提速,煤炭股小幅上涨,之后在06年11月大涨,07年煤炭股的大涨行情与基本面关系不太密切。主要是流动性过剩导致的。
09年2月基础建设提速,煤炭股同期基本上开始大涨。
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