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【深度】煤炭产业链深度解析

2016-01-07 10:25来源:招商证券作者:卢平 张顺关键词:火电煤炭产业煤炭价格收藏点赞

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三、基础建设提速传导至煤价上涨约7个月

前面分析了基础建设和房地产对煤炭需求的影响数,我们这里进一步分析从最终端基础

建设传导到煤炭所经历的时间。

从最终端基础建设传导到最上游煤炭大概需要多长时间呢?

1、基础建设提速传导至钢价上涨滞后时间大约3个月由于基础建设是逆周期,所以观察基础建设增速提升对钢价的影响才比较有意义。

09年1-2月份基础建设投资增速大幅跳跃至46%,但钢材价格仍然从2月初的145.7下跌至4月底的124.4,09年5月初Myspic指数才开始上涨,滞后时间大约3个月。

2、钢材上涨传导至煤价上涨滞后时间大约4个月

周度数据显示钢价传导至煤价时间大约1-4个月

08年6月初Myspic指数见顶至217.9,煤炭价格于7月18日见顶1010元/吨。见顶滞后时间1个半月。

08年11月中旬Myspic指数见底至125.3,煤炭价格于12月中旬见底520元/吨。见底滞后时间1个月。

09年5月初Myspic指数开始上涨,煤炭价格于9月初开始上涨,上涨滞后时间4个月。

2011年8月份Myspic指数见底至177,煤炭价格于11月见顶865元/吨。见顶滞后时间3个月。

使用月度数据,由于慰平了某些高点和低点,显示钢价传导至煤价时间大约2个月

原标题:煤炭产业链深度解析
投稿与新闻线索:陈女士 微信/手机:13693626116 邮箱:chenchen#bjxmail.com(请将#改成@)

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