北极星

搜索历史清空

  • 水处理
您的位置:电力电力新闻火电煤气能源市场正文

【深度】重磅拆解中国煤炭产业链 煤炭行业最全深度研报

2016-04-13 09:44来源:招商固收研究关键词:煤炭行业火电电力行业收藏点赞

投稿

我要投稿

重点观察指标:

用电量增速、火电发电量增速(需考虑季节性因素及水电挤出效应)、重点电厂日均耗煤量、直供电厂及港口煤炭库存、港口及产地动力煤价格、运价指数、进口煤增量及价格。

重点信号:

山西煤矿库存小于一周,电厂煤炭库存小于14天,大型煤企提价表现。

无烟煤-化工建材产业链

无烟煤是煤化程度最大的煤种,其固定碳含量高,挥发分产率低,密度大,发热量很高。从细分来看,无烟煤分为块煤、喷粉煤、末煤等。其中的块煤主要应用于化肥(氮肥、合成氨)、陶瓷等行业;粉煤主要应用在冶金行业用于高炉喷吹。相较于其他煤种而言,无烟煤的行业集中度更高,因此价格也相对高一些,尤其是其中的块煤和粉煤。

化肥:无烟煤是化肥的主要原料,尤其是产量最大的氮肥;目前氮肥生产企业中,30%是用天然气作为原料,70%是用煤炭作为原料,其中就有64%是无烟煤。目前化肥行业普遍面临严重的产能过剩问题。

冶金:六十年代初期,我国成功的实现了炼铁高炉喷吹无烟煤粉新工艺,用无烟煤粉代替焦炭作为炼铁的热源和还原剂,改善了高炉冶炼状况和高炉操作指标。高炉喷吹煤煤比呈现逐年上升的趋势,并且逐渐成为钢铁企业不可缺少的炉料之一。

历史经验显示,合成氨产量是无烟煤煤价格变化的领先指标,领先时滞在1-2个月之间。

重点关注指标:

合成氨及尿素产量、价格和开工率,无烟煤产量及价格。

3、其他需要关注的指标

国际油价

石油与煤炭同为能源消费的主体,二者之间具有一定的替代关系。一方面,石油价格通过替代效应直接影响煤炭行业,根据替代产品价格追涨的原理,石油价格下跌必然会时其需求上升、煤炭需求下降,煤炭行业供求关系恶化,拉低煤炭价格。另一方面,油价通过心理效应间接地影响煤炭价格,油价下跌会降低工业产品的生产成本,对国内CPI和PPI指数走势产生较强的助跌作用,同时通过强化投资者的通缩预期,导致煤炭价格进一步下跌。

原煤进口

中国是世界上最大的煤炭生产和消费国,占据了全球50%的份额。自2009年由煤炭净出口国变成净进口国以来,煤炭进口量从2009年的1.26亿吨一路攀升至2013年的3.3亿吨,五年增长了162%。进口煤的大幅增加使得国内煤炭供需关系更趋恶化,煤炭价格绵延下跌。

煤电谈判(指动力煤)

相关阅读:

深度分析煤炭分质利用 煤炭行业必读!

原标题:重磅拆解中国煤炭产业链,煤炭行业最全深度研报(附个券全整理)
投稿与新闻线索:陈女士 微信/手机:13693626116 邮箱:chenchen#bjxmail.com(请将#改成@)

特别声明:北极星转载其他网站内容,出于传递更多信息而非盈利之目的,同时并不代表赞成其观点或证实其描述,内容仅供参考。版权归原作者所有,若有侵权,请联系我们删除。

凡来源注明北极星*网的内容为北极星原创,转载需获授权。

煤炭行业查看更多>火电查看更多>电力行业查看更多>