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全球锂电池需求年均复合增长率提高 八股彪悍(附股)

2015-04-10 14:03来源:金融界关键词:锂电池新能源汽车锂电池行业收藏点赞

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“锂电上下游一体化战略”之下游动力电池:布局波士顿,打开动力锂离子电池突破口。近期公司斥3500万美元增资波士顿电池、并为之提供1.2亿美元过桥贷款,标志正式切入独具高成长性的动力电池领域:(1)行业地位:波士顿是中国领军的三元锂离子动力电池供应商,与东风日产电动车、五洲龙、宇通等国内新能源汽车龙头均有合作,目前总计为20款电动车提供动力电池解决方案;(2)产能:波士顿位于江苏溧阳的一期1GWh全自动化电芯厂已全面投产,可为4.5万辆纯电汽车提供动力电池;此外,今年1月波士顿落户天津高新区,计划建成总产能8GWh的动力电池生产基地;(3)优质3C:波士顿的3C电池为传统亮点,为华硕B系及15款惠普笔记本供货。

“锂电上下游一体化战略”之下游消费类聚合物锂电池:在投资波士顿电池的同时,公司即将完成对美拜电子100%的股权收购及并表处理,阶段性完成对3C聚合物锂电池市场的布局规划。

维持“推荐”评级。预计公司2014-2016年eps分别为0.24、0.33和0.39元,维持“推荐”评级。投资风险和结论的局限性:锂盐产品价格波动、美拜电子资产收购和国内外锂资源开发的不确定性。

沧州明珠(21.62 +2.95%,咨询):下游新能源汽车大放量,上游隔膜充分收益

沧州明珠 002108

研究机构:海通证券(27.24 -0.66%,咨询) 分析师:邓学,廖瀚博 撰写日期:2015-02-16

比亚迪新车强势来袭。2014年比亚迪累计销售新能源汽车2.1万辆,其中秦销售1.5万辆,K9销售2533辆,E6销售3560辆,腾势销售132辆。2015年比亚迪将再度力推四款插混新作,唐(Q1,中型SUV)、商(Q2、MPV)、宋(Q3、紧凑型SUV)、元(Q4、小型SUV)有望逐季上市。另外宋和元的同型燃油版车型S3和S1也有望同步上市。受益于四款新车加入,比亚迪新能源汽车阵营将极大丰富,有效覆盖主流产品线。

比亚迪动力电池产能大幅提升。全新动力电池工厂(坪山)已于2014年10月正式投产,设计产能6.5Gwh,相当于老工厂(惠州)产能的4倍。随着新工厂产能爬升,制约公司新能源汽车放量的电池瓶颈有望逐步解除。公司在新能源汽车领域品牌优势明显,产品阵营强大,未来销量有望继续保持快速增长。

公司隔膜业务弹性十足。公司是比亚迪动力电池产业链的核心供应商之一,干法隔膜已应用于K9、E6、腾势等车型,预计目前配套比重接近50%。2014年上述三款车型销量合计达到6225辆,预计隔膜需求超过2400万平米。2015年K9、E6、腾势三款车型销量有望达到1.5万辆,相当于2014年的2.5倍,预计隔膜需求超过8100万平米,相当于2014年的3.4倍。受益于下游终端车型销售放量,公司隔膜持续供不应求,业绩增长弹性十足。

投资建议。2015年国内新能源汽车推广力度加大,隔膜行业壁垒较高,公司弹性巨大,未来成长空间广阔。预测公司2015、2016年EPS分别为0.65元、0.80元,对应2015年2月13日收盘价PE分别为30倍、24倍。维持买入评级,预测未来6个月目标价为26元,对应2015年PE为40倍。

风险提示。新能源汽车推广低于预期。

中国宝安(18.88 +3.11%,咨询)

公司是一家综合类股份制集团公司,主营业务是高新技术产业、房地产业、生物医药业,曾连创“新中国第一家股份制企业、发行新中国第一张股票、第一张可转换债券、第一张中长期认股权证、成功策划武汉商场成为深交所第一家异地上市公司、首次通过证券二级市场收购上市公司上海延中实业、分拆马应龙(28.67 +0.81%,咨询)并在上海证券交易所上市,成为中国境内首例分拆企业上市的上市公司、开办新中国第一个财务顾问公司安信财务,协助川盐化、甘长风等20多家国企改制上市”等多项新中国第一。公司为广东省和深圳市确定为重点发展的70家、30家大型企业集团之一和深圳市政府评定的深圳市最高企业类别:一类一级企业。经过多年的发展,公司取得了非凡的业绩,正在向以高新技术产业、房地产业、生物医药业为主的投资控股集团的目标迈进。

原标题:全球锂电池需求年均复合增长率提高 八股彪悍(附股)
投稿与新闻线索:陈女士 微信/手机:13693626116 邮箱:chenchen#bjxmail.com(请将#改成@)

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