致中国经济终将逝去的青春：为何GDP增速远未见底？-第4页-北极星火力发电网

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■ 第五个故事叫作改革创新

假设第三年腊肉国还是确认50位老人永远不会再回来了，这样两国的总需求加起来还是只有150斤。如果没有任何其他变化，鲜肉国就会把产量也相应的缩小到150斤，导致经济出现衰退，同时25个最懒惰的年轻人处于无事可做的状态。照理说，鲜肉国应该把这25个人永远驱逐出国(因为已经确认需求不会再反弹)，但现在鲜肉国的首领做出了一个大胆的决定：暂时不驱逐这25个年轻人，而且只要他们能想办法把消失的50斤需求弥补回来，就依然让他们参与生产，但如果做不到，就会像上一个故事那样成为去产能的牺牲品。如此一来，本来好吃懒做的25个人突然活跃起来，开始想方设法的创造新需求，这就是倒逼改革。

皇天不负有心人，这25个人还真想出办法来了。他们发现鲜肉国的天气越来越冷，大家都有取暖的需求，于是他们提议生产50斤粮食改作燃料，供大家烧火取暖，这就是创新和转型。创新转型的好处显而易见：鲜肉国的产量又可以重新恢复到200斤，其中50斤卖给腊肉国，100斤鲜肉国自己吃掉，另外50斤则改作燃料用于取暖。大家既都吃上了粮食，又过上了更暖和的日子，社会福利水平大幅提高。

中国目前也和鲜肉国一样，除了通过改革和转型创造新需求别无他路，但目前中国的制度和技术水平仍无法承担这一重任。表面上看，中国似乎是一个创新大国。根据OECD的统计，中国R&D支出的绝对额已经超过日本，占GDP的比率也已上升到2.1%，和OECD国家2.4%的平均水平相差无几，超过欧盟28国1.9%的平均水平。我们的专利数量和研发人员数量也都是全球第一。

但事实上，中国只是一个有“数量”的创新大国，而并不是一个有“质量”的创新强国。现在缺的不是“人”和“钱”，而是真正有价值的成果。国际上通常认为三方专利数能更准确的衡量一国的创新水平，而中国在这一指标上远远落后于主要发达国家。根据OECD的统计，中国的三方专利数量仅占全球的3.3%，日本美国德国韩国法国分别是我们的9倍、8.2倍、3.1倍、1.8倍和1.4倍，而他们所花的R&D支出仅相当于中国的48%、136%、30%、20%、16%。和我们专利数量差不多的是英国，而英国只有6000万人口，R&D支出也仅相当于我们的12%。

为什么我们花了更多的人和钱并没有换来相应的成果?这就涉及到制度。就像前面故事所讲的，那25个年轻人之所以发奋图强，是因为有充分的激励机制：如果创新成功，就能获得生存所需的粮食，而如果创新失败，就只能拍屁股走人。所以，要想创新转型，必须先改革。对中国来说，目前最大的问题是大量的科研人才被束缚在公务员或事业单位的体制内，当干多干少都一样，甚至干了有风险，不干没风险的时候，谁还有心思去创新呢?要创新，必须以市场和企业的力量为主，这一点从来没有例外。

■ 结局大猜想

当我们把所有的故事串联起来，会发现以下几个结论：

(1)长期来看，经济增速的底部一定不是7%，因为老龄化的故事才刚刚开始，尤其是2017年之后，劳动力人口下降的压力将明显加大。从国际经验看，未来十年的增长中枢将下移到6%甚至5%。

(2)短期来看，经济下行在2016年还将继续，因为去库存的故事还没有讲完，去产能的故事才刚刚开始。房地产作为过去几年最火爆的产业，也是库存和产能压力最大的产业，可以作为观测经济见底的风向标：如果地产投资没有见底，就不要轻言经济企稳。

(3)去产能之所以比90年代要慢，是因为全球化的故事变成了全球再平衡，来自新兴经济体和发达经济体的威胁让中国的出口腹背受敌，很难靠外需消化过剩产能，一带一路战略下的产能输出只能对冲，很难逆转。

(4)外需指望不上，产能又在社会阻力之下无法出清，未来中国的去产能就只剩下一条路：改革和创新。改革是创新的基础，如果不能通过改革激活人的潜力，创新无从谈起。

(5)未来十年的中国经济将是人口老龄化和改革创新的赛跑，如果前者更快，中国的增长中枢可能会像日本那样跌到5%，而如果后者更快，中国的增长中枢或许能像韩国那样维持在6%以上。

故事的线索已经讲完了，最终结局会如何?是青春不老，还是青春散场?谁都无从知晓。作为一个宏观研究员，我们能做的就是一直跟踪和观察，一起与大家学习和分享新经济之下的新故事。

(民生证券研究院高级宏观研究员、新经济研究中心负责人朱振鑫)

原标题：致中国经济终将逝去的青春：为何GDP增速远未见底？

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