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行业策略:
火电:5月火电利用小时350小时同比增加30小时,1-5月利用小时同比提高99小时。预计6月用电需求仍维持较快增长,将继续拉动火电利用小时提升。本周随着各项政策措施效果逐步显现,港口现货煤价高位略有回落,建议关注需求增长较快,成本短期受控的火电公司华能国际和华电国际。
水电: 5月水电利用小时同比增长19小时,较4月的同比下降明显好转,可关注来水较好,现金流稳定的水电公司长江电力和国投电力。
风电:5月风电受风况影响,利用小时同比持平。第七批可再生能源电价附加资金补贴目录的公布,运营商被拖欠的补贴收回预期增强,将改善其现金流,缓解财务压力,继续建议关注龙源电力、华能新能源和金风科技。
周热点新闻:
1)国家能源局发布5月全社会用电量5534亿千瓦时,同比增 11.4%。分产业看第一产业用电量58亿千瓦时,同比增9.1%;第二产业用电量4031亿千瓦时,同比增10.9%;第三产业用电量803亿千瓦时,同比增 15.3%;城乡居民生活用电量642亿千瓦时,同比增10.3%。(国家能源局)
2)中电联发布《2018年1-5月份电力工业运行简况》,1-5月全国电力供需总体宽松。发电装机容量增速放缓,火电发电量增速同比提高;全国发电设备利用小时同比增加,水电设备利用小时降幅收窄;全国跨区、跨省送出电量快速增长;全国基建新增发电生产能力同比减少,新增新能源发电装机同比增加。(中电联)
行情回顾:
6月18日-6月22日这周申万电力板块下降5.91%,跑输上证综指 1.54个百分点,跑输沪深300指数2.06个百分点。这周电力板块无股价上涨公司,跌幅较小五家公司分别为黔源电力、桂冠电力、明星电力、广安爱众和太阳能,分别下跌0.41%、0.48%、0.84%、0.87%和1.90%.跌幅前五名公司分别为华通热电、大连热电、湖南发展、韶能股份和彬电国际,分别下跌14.49%、13.25%、13.23%、12.74%和12.59%。
交易数据监控:
截至 2018 年 6 月 22 日,电力行业郴电国际等 19 家公司当前股价跌破净资产;富春环保等 5 家公司当前股价跌破最近 1 年定向增发价格;乐山电力等 13 家公司当前股价跌破最近 1 年大股东增持价格。
风险提示:电力需求不及预期;煤价大幅上涨;水电来水较差等。
火电:5 月火电利用小时 350 小时同比增加了 30 小时,1-5 月利用小时 1776 小时,同比提高 99 小时。预计 6 月份,用电需求仍维持较快增长,用电需求的超预期增长将继续拉动火电利用小时提升。端午小长假结束后,随着各项政策措施效果逐步显现,南方水电多发,库存处于高位,本周现货煤价高位略有回落,建议关注需求增长较快,成本短期受控的火电公司华能国际和华电国际。
水电:5 月份水电利用小时同比增长 19 小时,较 4 月的同比下降明显好转,可关注来水较好,现金流稳定的水电公司长江电力和国投电力。
风电:5 月风电受风况影响,利用小时同比持平,发电量同比增长 6.7%。第七批可再生能源电价附加资金补贴目录的公布,运营商被拖欠的补贴收回预期增强,将极大改善其现金流,缓解财务压力,继续建议关注龙源电力、华能新能源和金风科技。
重点推荐一:
华能国际(600011.SH)
核心逻辑 1、一季报净利同比增长 87%,主要受益一季度电量和电价的同比提升。
2、一季度单位燃料成本涨幅低于市场煤涨幅,毛利率提升。
3、2 月以来煤价下跌,4 月 23 日市场煤价同比下跌 10.2%,未来盈利能力将持续提高。(
详见报告:华能国际——一季度燃料成本控制好,业绩优于预期-华能国际一季报点评 2018/04/26)
重点推荐二:
国投电力(600886.SH)核心逻辑
1、5 月进入丰水期后水电来水较好,水电发电量或实现增速加快。
2、二季度电力需求超预期,火电发电量有望维持较快增长。
3、6 月政府控制煤价,二季度煤炭采购成本有望环比回落。 4、我们预计 18 年和 19 年净利润 37.5 亿元和 39.4 亿元,EPS 为 0.55 元和 0.58 元。
(详见报告:国投电力——燃料成本上涨较快,一季度盈利小幅增长- 国投电力一季报点评 2018/5/1)
重点推荐三:
龙源电力(0916.HK)
核心逻辑
1、 前 5 月风电发电量同比增长 22.4%,5 月弃风限电率为 6.7%,低于前 4 月 7.5%的水平。
2、 第七批可再生能源补贴目录有望加快公布。
3、 预计公司 18/19 年净利同比增长 34%和 14%,大幅高于 17 年 8%的增速。
( 详见报告:龙源电力——5 月风电发电量同比微增,弃风率继续下降 2018/06/8)
重点推荐四:
金风科技(2208.HK)
核心逻辑
1、一季度净利增长 32.7%,风电场运营效率提升,推动一季度盈利增长。
2、一季度风机在手订单创新高。
3、预计 18 年和 19 年净利增长 19.1%和 26.5%,大幅高于 17 年的 1.7%。
(详见报告:金风科技——风场运营效率提升,风机在手订单创新高- 金风科技(2208 HK)一季报点评 2018/4/27)
一周热点新闻
5月全社会用电量同比增长11.4%
国家能源局发布 5 月份全社会用电量等数据。5 月份,全社会用电量 5534 亿千瓦时,同比增长 11.4%。分产业看,第一产业用电量 58 亿千瓦时,同比增长 9.1%;第二产业用电量 4031 亿千瓦时,同比增长 10.9%;第三产业用电量 803 亿千瓦时,同比增长 15.3%;城乡居民生活用电量 642 亿千瓦时,同比增长 10.3%。(国家能源局)
点评:5 月用电量增速 11.4 较 4 月加快了 3.6 个百分点,增长加快主要因 5 月第二产业、第三产业和城乡居民用电量增速较 4 月加快了 3.7 个、4.5 个和 2.6 个百分点。工业中四大高载能行业 5 月用电量合计 1633 亿千瓦时,同比增长 8.6%,较 4 月提高 5.7 个百分点,占全社会用电量的比重为 29.5%。其中,化工行业用电量 379 亿千瓦时,同比增长 6.7%;建材行业用电量 334 亿千瓦时,同比增长 14.6%;黑色金属行业用电量 452 亿千瓦时,同比增长 18.6%;有色金属冶炼行业 469 亿千瓦时,同比下降 1.6%。除有色外,其他三个行业用电量增速都较 4 月提升。预计 6 月份,用电需求仍维持较快增长,预计上半年全国全社会用电量同比增长 9% 左右。由于水电、风电和光伏受资源影响利用小时难有大幅增长,用电需求的超预期增长将拉动火电利用小时提升。
1-5月新增总发电装机同比减少,发电设备利用小时增加
中电联发布《2018 年 1-5 月份电力工业运行简况》,1-5 月份,全国电力供需总体宽松。发电装机容量增速放缓,火电发电量增速同比提高;全国发电设备利用小时同比增加,水电设备利用小时降幅收窄;全国跨区、跨省送出电量快速增长;全国基建新增发电生产能力同比减少,新增新能源发电装机同比增加。(中电联)
点评:1-5 月份,全国基建新增发电生产能力 3388 万千瓦,比上年同期少投产 186 万千瓦。其中,水电 148 万千瓦、火电 980 万千瓦、核电 113 万千瓦、风电 630 万千瓦、太阳能发电 1518 万千瓦。水电和火电分别比上年同期少投产 298 和 350 万千瓦,风电和太阳能发电分别比上年同期多投产 108 和 349 万千瓦。1-5 月水电利用小时为 1155 小时,比上年同期降低 6 小时。火电、核电和风电利用小时分别为 1776 小时、2915 小时和 1001 小时,分别同比增加 99、99 和 149 小时。其中 5 月水电、火电和核电利用小时,同比增加 19、30 和 38 小时,风电与去年同期持平。本周港口现货煤价高位略有回落,建议关注需求增长较快,成本短期受控的火电公司华能国际和华电国际。同时可关注来水较好,现金流稳定的水电公司长江电力和国投电力。
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5月10日,南方能源监管局联合海南省发展改革委监管约谈了今年以来发电机组频繁非停的发电企业,督促企业深刻汲取教训,有效防范类似事件再次发生,确保海南迎峰度夏期间电力安全可靠供应。会议听取了被约谈企业关于发电机组非停事件经过、处置情况、暴露问题、下一步防范措施的汇报。会议要求,当前海
2024年1—4月份,全国固定资产投资(不含农户)143401亿元,同比增长4.2%(按可比口径计算,详见附注7),其中,民间固定资产投资73913亿元,同比增长0.3%。从环比看,4月份固定资产投资(不含农户)下降0.03%。分产业看,第一产业投资2636亿元,同比增长1.9%;第二产业投资47634亿元,增长13.0%;第三
4月份,规模以上工业增加值同比实际增长6.7%(增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率)。从环比看,4月份,规模以上工业增加值比上月增长0.97%。1—4月份,规模以上工业增加值同比增长6.3%。分三大门类看,4月份,采矿业增加值同比增长2.0%,制造业增长7.5%,电力、热力、燃气及水生产和供应业增长5.
4月份,规模以上工业(以下简称规上工业)原煤、原油、天然气、电力生产总体平稳。一、原煤、原油和天然气生产及相关情况原煤生产降幅收窄,进口明显回升。4月份,规上工业原煤产量3.7亿吨,同比下降2.9%,降幅比3月份收窄1.3个百分点;日均产量1239万吨。进口煤炭4525万吨,同比增长11.3%。1—4月份,
北极星电力网获悉,广东省发展和改革委员会广东省自然资源厅广东省住房和城乡建设厅发布关于明确能源建设工程施工许可和不动产登记相关事宜的通知,粤发改规〔2024〕2号,详情如下:各地级以上市人民政府,各有关单位:根据《中华人民共和国建筑法》《建设工程质量管理条例》《建筑工程施工许可管理办
北极星电力网获悉,四川省人民政府印发《四川省推动大规模设备更新和消费品以旧换新实施方案》,川府发〔2024〕10号,增加循环利用标准供给,加快完善电池级锂产品等碳足迹、能耗限额标准。支持动力电池企业与国外电池回收龙头企业合作,共建海外电池回收利用基地,实现就地拆解、就地销售、就地利用。
营收在可比基础上与去年同期基本持平,达到192亿欧元(2023财年第二季度:194亿欧元)新订单额在可比基础上下降12%,为205亿欧元(2023财年第二季度:236亿欧元)实体业务(IndustrialBusinesses)利润总额为25亿欧元(2023财年第二季度:26亿欧元),接近上年同期水平净收益总计22亿欧元(2023财年第
4月23日,能源法草案提请十四届全国人大常委会第九次会议审议。4月26日,中国人大网公布能源法草案,自4月26日~5月25日面向社会公众征求意见。有分析指出,根据程序能源法有望年内正式出台。(来源:能源评论首席能源观文/李显冬徐哲赵建军)法律规范体系化已成近年来法规趋势党的十八大以来,我国能
5月15日,生态环境部、江苏省人民政府联合在江苏常州举办2024年“全国低碳日”主场活动。活动中,生态环境部正式揭晓2023年绿色低碳典型案例获选名单。为进一步提升全社会绿色低碳意识,生态环境部在2023年“全国低碳日”主场活动中启动了系列典型案例征集活动。活动共收到31个省(区、市)、新疆生产
北极星电力网获悉,中国神华5月15日公告,4月商品煤产量2750万吨,同比增长5.4%;煤炭销售量3700万吨,同比增长1.1%;总售电量151.7亿千瓦时,同比增长9.0%。1-4月商品煤产量1.088亿吨,同比增长2.4%;煤炭销售量1.541亿吨,同比增长6.9%;总售电量673.3亿千瓦时,同比增长7.4%。
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根据29家火电上市公司公布的2024年一季报显示,火电板块延续了2023年的增长态势——一季度超九成实现盈利。火电板块业绩持续改善,其中,大唐发电表现极其亮眼,净利润涨幅成为五大发电旗下火电上市公司第一。火电板块飙升2023年以来,我国煤炭供应量增加,叠加国家对电煤中长期合同履约和监管工作的加
北极星电力网获悉,大唐发电发布董事会决议公告。公告称,同意聘任赵子昂先生为公司副总经理,其任期自本次董事会审议批准之日起。同意提名王剑峰先生担任大唐国际第十一届董事会董事,任期自股东大会批准之日起至第十一届董事会任期结束之日止(即2025年6月28日)。同意曹欣先生不再担任本公司董事,
北极星电力网获悉,大唐发电4月27日发布一季度业绩公告称,2024年第一季度营收约307.37亿元,同比增长9.58%;归属于上市公司股东的净利润约13.31亿元,同比增长872.26%;基本每股收益0.0505元,同比增加517.44%。
企查查显示,4月23日,大唐高邑新能源有限公司成立,注册资本50万元人民币,经营范围包含:风力发电技术服务;太阳能发电技术服务;光伏发电设备租赁等。企查查股权穿透显示,大唐高邑新能源有限公司由大唐发电全资持股。
企查查显示,4月23日,大唐高邑新能源有限公司成立,注册资本50万元人民币,经营范围包含:风力发电技术服务;太阳能发电技术服务;光伏发电设备租赁等。企查查股权穿透显示,大唐高邑新能源有限公司由大唐发电全资持股。
北极星电力网获悉,大唐发电发布2024第一季度上网电量完成情况公告,截至2024年3月31日,大唐发电及子公司累计完成上网电量约598.619亿千瓦时,同比上升约12.82%。大唐发电上网电量变化的主要原因是,一是受全社会用电需求同比增加因素影响,火电上网电量同比增长;二是受公司部分水电机组所在区域来水
北极星电力网获悉,3月22日,大唐发电发布2023年年度报告,据披露,截至2023年12月31日,公司装机容量约73,290.964兆瓦。其中,火电煤机45,624兆瓦,约占62.25%;火电燃机6,631.56兆瓦,约占9.05%;水电约9,204.73兆瓦,约占12.56%;风电7,464.49兆瓦,约占10.18%;光伏发电4,366.184兆瓦,约占5.96%。
北极星电力网获悉,大唐国际发电股份有限公司2023年年度利润分配方案公告于近日发布。公告显示,2023年度母公司实现归属于上市公司普通股股东的净利润14,814万元,合并报表归属于上市公司普通股股东的净利润为-28,561.8万元。截至报告期末,公司可供股东分配的利润为27,427万元(母公司单独财务报表)
3月22日,大唐发电发布2023年年度报告,2023年实现经营收入约1,224.04亿元,比上年同期上升4.77%;归属于母公司所有者的净利润约为13.65亿元,同比上升434.81%;资产总额约3,039.99亿元,比上年末下降0.37%。截至报告期末,公司在役装机容量73,290.964兆瓦,新增发电机组容量4,799.2兆瓦,其中火电燃机
北极星电力网获悉,3月22日,大唐发电发布2023年年度报告,2023年实现经营收入约1,224.04亿元,比上年同期上升4.77%;归属于母公司所有者的净利润约为13.65亿元,同比上升434.81%;资产总额约3,039.99亿元,比上年末下降0.37%。截至报告期末,公司在役装机容量73,290.964兆瓦,新增发电机组容量4,799.2
北极星电力网获悉,据天眼查显示,3月7日,大唐振阳阳原新能源有限公司成立,法定代表人为谢生源,注册资本50万元,该公司由大唐发电、阳原振阳新能源发展有限责任公司共同持股。经营范围:许可项目:发电业务、输电业务、供(配)电业务;输电、供电、受电电力设施的安装、维修和试验。(依法须经批准
从这个星期一开始,北方港口电煤价格开始阴跌,不过整体跌幅不大,今日智库认为市场需求还在,贸易商不用过于担心。据今日智库了解,目前秦港5500的报价在825左右,秦港5000的报价在725左右,秦港4500的报价在630左右,这一波下跌行情,差不多3天累计普遍跌了5元/吨。目前,港口市场稳中偏弱运行,贸易
最近一个多月,港口电煤价格跌跌不休,由于需求不振,目前这种情况还不见好转,更悲观的看法,反弹可能要看下半年了。今日智库认为,市场情况还不至于悲观到这个程度,在当前国际煤价环比上涨,坑口煤价开始探涨的情况下,应该会推动港口电煤价格逐步回暖,四月中旬会是一个关键点。国际煤炭价格上周环
春节过后,北方港口电煤价格出现跳涨行情,这也是多年来比较少见的情况。由于接下来冷空气又来袭,电煤价格应该还有支撑。据今日智库了解,目前,秦港5500报价940左右,秦港5000报价840左右,秦港4500报价725左右。节后三天,秦港5500和秦港5000差不多涨了30元/吨,出现了拉涨行情。节前今日智库曾多次
电煤价格从上个星期四跌到现在,连续跌了五天,虽然跌幅不大,但对市场情绪带来影响。今日智库谨慎乐观看待后市,预计港口电煤价格能够止跌反弹。据今日智库了解,目前,秦港5500的报价在945左右,秦港5000的报价在840左右,秦港4500的报价在730左右。贸易商的这个报价,比上个星期三的报价普遍跌了10
随着下游日耗的增加,下游终端询货也在增加。北方港口电煤价格在稳了3天后,昨天再次探涨,短期内预计易涨难跌。据今日智库了解,目前,秦港5500的报价在958左右,秦港5000的报价在858左右,秦港4500的报价在738左右。贸易商的报价,比上个星期五的报价普遍涨了3块,幅度不大,只是试探性地上涨。应该
最近港口电煤价格走势,跟今日智库预计的差不多,维持小步慢跑的节奏,从12月8号开始止跌反弹,到目前差不多涨了20元/吨。据今日智库了解,目前,秦港5500的报价在955左右,秦港5000的报价在855左右,秦港4500的报价在735左右。贸易商的报价,比12月7号时的报价普遍涨了20块以上,平均每次的上涨幅度3-
最近几天,受寒潮的影响,我国多地普降大雪,气温下降得比较快,对矿区来说天冷汽运受到影响,对终端来说供暖用电需求进一步增加,给市场带来利好,煤价看涨预期抬升。据今日智库了解,目前,秦港5500的报价在940左右,秦港5000的报价在835左右,秦港4500的报价在720左右。贸易商的报价,环比普遍涨了5
早在周一,今日智库就说到,在港口电煤价格连续跌了一个星期后,随着天气越来越冷,需求有所增加,本周有望价格企稳。果然,港口电煤价格在周三和周四连续探涨。据今日智库了解,目前,秦港5500报价在940左右,秦港5000报价在820左右,秦港4500报价在720左右。其中,高卡的秦港5500只涨了5块,秦港5000
港口电煤价格,从上个星期二在反弹后下跌,到目前为止7天普遍跌了20元/吨,整体上跌幅不大。随着天气越来越冷,需求有所增加,本周有望价格企稳。据今日智库了解,目前,秦港5500报价在935左右,秦港5000报价在805左右,秦港4500报价在705左右。其中,高卡的秦港5500市场上可供出售的现货不多,标煤单
北方港口电煤价格,连着跌了6天之后开始高位企稳,现阶段市场多空因素交织,今日智库团队预计短期内震荡偏弱运行的可能性比较大。来源:丰矿煤炭物流今日智库据今日智库了解,目前,环渤海港口电煤价格报价大致情况是,秦港5500在1005-1020之间,秦港5000在900-920之间,秦港4500在750-770之间。应该说
2023年9月杭州市场电煤价格行情监测范围:杭州市主要热电企业监测品种:标煤(每公斤含热7000大卡即29306千焦)
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